中央财经大学金融法研究所所长 黄震：中国金融科技未来趋势研判

面对不确定的巨变时代，我们要如何在不确定中把握机遇？

 

在 2019 年「 知 TALK 」上，中央财经大学金融法研究所所长，中国互联网金融创新研究院院长，金规书院创始人，首席导师——黄震，从金融科技的角度对未来做了预判，他曾被评为2013年，2014年的年度互联网金融领军人物，2017新金融研究贡献奖获得者。他同时也是《重新定义未来》，《P2P网贷风云》，《智慧众筹》等畅销书作者。以下是他在本次「 知 TALK 」的精彩分享。 

 

 

2018年发生了 P2P 的暴雷潮，中国经济发展中的确有很多让人焦虑的问题，但是它不等于互联网金融，更不等于金融科技。

 

金融科技的未来趋势，是能够给我们带来一些希望，点燃一些信心的。面对未来，确实有很多不确定性，比如说黑天鹅，我们不知道它从哪飞来，又飞向哪里？比如说我们看到灰犀牛正在向我们一步一步走近，脚步声越来越清晰，而我们有能力驾驭吗？比如还有明斯基，这只鸡会如期到来吗？

 

诸如此类的悬念和焦虑组成一种情绪在社会中蔓延，加剧了我们心中的不确定感。如果我们不能洞悉未来，那么必然就会被这种莫名的情绪左右。

 

要怎么消除这种不确定性？

 

我们需要加强研判，此处的研判不是指简单的罗列未来有多少种趋势，而是要找到一种确定的方法来研究，来找到未来的走势。

 

首先，要明确我们现在的位置，以及看到未来的可能达到的目标，中间的路径，以及各种走法。所以今天的分享不仅是简单的几种趋势，而是要告诉大家，我目前的研判的方法都有哪些。

 

我分享的内容基于一个很多年的模型——二元二重三期分析框架。

 

简单说中国的经济尤其是金融，是一个二元结构。

 

中国的二元结构，市场的，政府的，城市的农村的等等，都是大家耳熟能详的，而在金融领域也有正规金融和非正规金融，这样的二元结构也长期存在。 

 

由于正规金融，持牌金融机构的服务不足，导致民间自发产生了非正规金融市场，这种非正规金融市场并没有纳入监管视野，所以有很大的不确定性，和风险性，也经常被称为地下金融，因为它不透明，信息无法为官方所掌握。这些二重金融结构到现在为止依然没有打破，虽一直说要把所有金融活动纳入监管，以及所有金融机构进行牌照管理，但这样的现状并未得到改善。

 

至于二重监管：由于中国的金融监管已经形成了二元金融结构，所以采取了二重监管体制。中央监管部门管持牌金融机构，然后将这些非正规金融或者准金融机构放到地方监管，压实地方监管责任，2018年这样的体制基本上定型，尤其在中央监管部门上面设立的国务院金融稳定发展委员会，以协调中央监管和地方监管，为了更加明确二重金融结构的事实。

 

三期指的是，最近20多年世界金融，正在进行一场新的金融科技革命。这场革命是由ICT信息通讯技术为核心推导的金融革命，其大致可以分为三期。即互联网，以及与之匹配的互联网1.0，金融科技1.0， 金融电子化；而互联网2.0时，则同步变为金融科技2.0,即中国互联网金融这种模式；当未来金融科技3.0时,可能会同步匹配物联网，区块链，人工智能等几大板块的技术支撑。 

 

今天我们处于这个框架中的哪个位置？大概在二期这个位置。并且在这场科技革命过程里，技术渗透其中。

 

在互联网1.0 时代的技术渗透，出现了将世界碎片化的过程。渗透的最底层就是 2010 年，我们每个人成为互联网的一个节点，而互联网渗透到极点便产生反转，这个拐点大概在2012年，即互联网金融爆发出现，这就是技术溢出从而使技术改变社会形态。不再是之前的渗透碎片化，而是整合后重新往上走的趋势。当今正在发生的互联网革命的下半场就是如此发生的。

 

由此可见，未来趋势必然是往上走，从个人的业务消费务，逐渐变成实业的企业。即从 to c 到 to b ，而当我们弄清了大趋势，就可以进一步来看最近发生的事和未来的走势。

 

2018年时代热词中的第一大词就是金融科技，它是综合性的，当时替代了互联网金融，ICO，而如今金融科技已经接棒，成为金融领域最热的一个词。

 

站在监管的视角，严监管，牌照，防风险，这些热度也非常高。因为 2018年 就是由这三个词在明线出现。

 

站在消费者视角看，报备潮，维权，维稳，是2018的关键词。而依据金融科技，互联网金融未来的发展，在此方向上形成的热词有普惠金融，绿色金融，赋能金融。

 

2018 的这十个词从不同的维度透析了未来的信息。所以说过去未去，未来以来。在这十个词里，我们也可以进一步确定当前和未来局势，进而推出未来趋势。而 2019年，正与莎士比亚所说，凡是过往，皆为序章。过往的事已预演未来。

 

第一，金融科技已经成为各地热点，比如香港要从金融中心建设成为金融科技中心，之前北京，深圳，杭州都已经做了规划，将金融科技纳入未来发展的方向。

 

第二，监管科技已自成体系，最初监管科技是金融科技的一个子集，作为要求让应用科技来使企业达到合规，节省成本。但现在监管者主动拥抱科技来进行防控风险，这已形成世界性的潮流。

 

第三，内控科技全面应用，包括合规科技，风险科技，安全科技和信用科技等等。这些一个个细分的领域逐渐成型。企业不再仅仅是拓展市场，做平台，做产品，做营销等等。而那些科技产品，科技平台，科技营销科技，交易科技等等，也已退场。重点转化至合规科技风控科技，安全科技，信用科技。 

 

第四，AI金融引领潮流，下一个风口是什么？AI无疑是引爆风潮的点。但没有必要去一味追逐这个风口。智能金融和智能监管一定会同时发展，尤其在监管部门在这一块，希望我们能用智能监管来反过来引导智能金融的发展，双荣驱动，保驾护航，形成健康发展之势。

 

第五，金融基础设施迭代升级，特别是5G，一石激起千重浪。孟晚舟在加拿大被捕，引起大家对于5G的高度关注，华为将5G推向全球的视野，加快了该金融基础设施的升级。另外中国的北斗导航系统替代GPS也是势在必行。所以这些新技术加上区块链，物联网，人工智能等等，就会加速金融基础设施建设，以及促进中央监管部门高度重视的基础设施平台建设，比如说网联，信联等平台的出现。

 

第六，金融科技的发展，由持牌金融机构唱主角，金融科技早期是因为新技术推动，所以技术企业一度做起了金融。后来由于监管政策，重新让持牌金融机构担起金融创新，金融科技创新的使命。所以金融科技创新的生态中，持牌金融机构有义不容辞的责任。尤其是普惠金融。

 

第七，互联网科技企业转型，转型、改名、退隐，从 C 端市场转战 B 端服务。

 

第八，金融消费者地位会进一步凸显。一方面是因为过往的互联网金融产生了暴雷潮，而这些金融消费者产生了焦虑，甚至是极端的维权情绪。市场教育了金融消费者，也警醒了金融监管者，必须高度重视金融消费者的教育，提高其风控能力和普及金融知识，加大保护力度，特别是多元纠纷的解决机制。

 

第九，制度创新极大加强。统一复盘，用不同的规则可以有不同的玩法，但是没有这些规则，这牌就没法玩。今天中国握了一手好牌，但是被有些人打烂，其实是因为没有制度规范。因此在中国当前金融变革发展过程中，制度创新的短板必须尽快补上，这是供给侧结构性改革中间的重中之重。不仅要严格立法，还要谨防法律执行中的忽轻忽重，忽左忽右，带来次生的风险。做到真正的金融法制。 

 

第十，金融科技扛起新的大企业，金融科技赋能金融，金融机构，实体产业，点亮未来发展方向。因为这是用数据能源驱动发展的新时代，谁握有新的数据能源，谁就可能成为赋能者。金融应该让每个人从中有获得感，同时还有能力的提升。所以科技要让人们赋权赋能才能够让经济社会更加可持续发展。这也是中国当前奉献出的智慧方案，这个中国方案也许能够给世界带来一波亮点。

 

金融科技不是强调某种技术，也不是强调金融机构要用科技，重要的是，最终要让每个人提升自己的能力，从而享受改革开放，金融创新所带来的福祉，这才是金融创新的目的。

 

希望我们不只是着眼于所谓具体的某种趋势，而是要找到认知趋势的标准方法和模型，判断它是否有合理性，从而把握好趋势，教育好人生。

 

 

 

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